¿Qué son las small caps y cómo invertir desde España?
Mientras se suceden las noticias de grandes compañías tecnológicas y financieras que baten sus propios récords de capitalización bursátil, hay un tipo de empresas, tradicionalmente asociadas a los inversores con mayor apetito por el riesgo, que están ganando protagonismo por su capacidad de crecimiento. Son las small caps o empresas de pequeña capitalización.
Llevamos muchos años de concentración del capital en las grandes multinacionales, que han rendido de manera sobresaliente en los últimos ejercicios, pero la normalización de los tipos de interés ha devuelto el atractivo a los valores más pequeños. Si los mercados son más selectivos, tenemos que mirar hacia empresas con márgenes de expansión más amplios y más potencial de revalorización.
Vamos a definir qué son y cómo invertir en small caps, y por qué ha aumentado el interés por estos activos en España.
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¿Qué son las small caps?
Llamamos “small caps” a las empresas cotizadas que tienen poca capitalización bursátil, normalmente entre los 300 millones y los 2.000 millones de dólares. Los límites no son estrictos, pueden variar según el mercado o el índice, no se valora igual el tamaño de una empresa en España que en Estados Unidos, por ejemplo.
A diferencia de las grandes compañías, las small caps suelen estar en una etapa inicial o intermedia de crecimiento. Son empresas familiares que han dado el salto al parqué para financiar su expansión, o bien startups que han superado la fase inicial y quieren consolidarse. Por eso son más flexibles, pero también están más expuestas a los ciclos económicos.
Aunque las small caps cotizan en los principales mercados, suelen estar agrupadas en índices específicos. El más famoso es el Russell 2.000, de Estados Unidos, pero también son conocidos el MSCI Europe Small Cap o el IBEX Small Cap, dentro de nuestras fronteras.
Las small caps son atractivas por el potencial de expansión de beneficios y revalorización de su precio. Como su base de ingresos es más reducida, cualquier mejora operativa, aumento de ventas o expansión al extranjero se refleja en su cotización notablemente.
Por otro lado, tienen más riesgo. Son menos líquidas, hay menos información disponible sobre ellas y son más sensibles al ciclo económico. Tenemos que tener en cuenta que las small caps son una posición de crecimiento, pero debemos incluir estos activos siempre dentro de una estrategia diversificada. Es muy arriesgado que sea la base de nuestra cartera.
Mejores fondos de small caps para invertir en 2025
| Fondo | Gestor | ISIN | Rentabilidad YTD / 5 años | TER |
| Alken Fund – Small Cap Europe | AFFM SA | LU0524465548 | 55,54% / 25,26% | 2,3% |
| Gestión Boutique VI Opportunity FI | Andbank Wealth Management SGIIC | ES0110407063 | 22,92% / 30,37% | 0,67% |
| Evli Hannibal | Evli-Rahastoyhtiö Oy | FI4000591177 | 38,68% / 18,63% | 1,9% |
| Heptagon Fund ICAV – Driehaus US Micro Cap Equity Fund AE EUR Acc | Heptagon Capital Limited | IE00BDB53389 | 17,38$ / 15,05% | 1,69% |
| Horos Value Internacional FI | Horos AM SGIIC | ES0146309002 | 23,43% / 22,73% | 1,9% |
Las mejores plataformas para invertir en small caps desde España
eToro
La plataforma de eToro te permite invertir en small caps a través de la compra de ETFs centrados en empresas de pequeña capitalización, como el Vanguard Small-Cap ETF o el iShares S&P Small-Cap 600.
Está considerada una de las plataformas más accesibles a este tipo de productos, dado que no cobra comisiones por abrir o cerrar posiciones en ETFs, aunque mantiene los costes del propio fondo.
Comisiones y costes
Tenemos que recordar que eToro tiene una tasa de conversión de divisa si se opera en una moneda distinta al USD, una tarifa fija de retirada de fondos de 5 USD y una comisión de inactividad de 10 USD mensuales tras 12 meses sin operar.
Además, los gastos corrientes del ETF aplicados por la gestora se mantienen, aunque no dependen directamente de esta plataforma.
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- Plataforma de inversión multi-producto, con más de 5.000 mercados disponibles.
- Ofrece una cuenta demo totalmente gratuita e ilimitada.
- Supervisada por la CNMV en España.
- Operativa sencilla y amigable para los inversores menos expertos.
Pros
- Amplísima y variadísima oferta de productos financieros para invertir.
- Posibilidad de compraventa de más de 70 criptomonedas.
- Herramientas de Social Trading.
- 100% autorizado y regulado en la UE.
- Permite invertir en ETFs sin comisiones.
Contras
- Todas las cuentas están denominadas en dólares (USD).
- Comisión fija de $5 por retirada de fondos.
Trade Republic
Trade Republic permite invertir en small caps a través de ETFs que replican a los índices como el MSCI World Small Cap.
Ofrece una amplia selección de ETFs que nos permiten acceder a empresas pequeñas de diferentes países y sectores.
Permite compras desde importes muy bajos, incluso fraccionadas en muchos casos a través de su aplicación móvil. Eso sí, hay que tener en cuenta la variabilidad de los spreads y los costes indirectos.
Comisiones y costes
Trade Republic tiene una comisión fija por operación en ETFs de 1€ que se aplica también a otros productos. No hay comisión de custodia, ni mantenimiento, ni por inactividad de cuenta. Tampoco tienen comisión los ingresos mediante transferencia bancaria, aunque si se hace con tarjeta hay un cargo de 0,7% del importe.
Los retiros de fondos de más de 100€ son generalmente gratuitos, pero para los menores si se aplica una comisión de 1€.
- Banco alemán fundado en 2015.
- Comisión fija por operación muy competitiva.
- Acciones, ETFs, criptomonedas y fondos de inversión, entre otros activos.
- Función de plan de inversión automatizado.
- Beneficio saveback del 1% hasta 15€ por mes.
- Cuenta remunerada.
Pros
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- Regulación oficial, con garantía de hasta 100.000€.
- Comisión de solo 1€ por operación.
- Cuenta remunerada al 2,02% TAE.
- Automatización de gestión impositiva.
Contras
- No dispone de un número de atención telefónica.
- Falta acceso al mercado de divisas (Forex).
Lightyear
Al igual que las plataformas anteriores, Lightyear permite invertir en small caps a través de los ETFs disponibles en el broker.
Tiene una herramienta de búsqueda y filtrado para encontrar acciones de pequeña capitalización, aunque el acceso directo a ellas puede requerir un análisis más exhaustivo.
Se distingue por su modelo multidivisa, una interfaz intuitiva y por su oferta de ETFs sin comisión de ejecución. También podemos invertir de forma fraccionada en estos productos.
Comisiones y costes
Lightyear no tiene comisión de ejecución en ETFs, tampoco de custodia o mantenimiento de la cuenta.
El cambio de divisa tiene una tarifa del 0,35% cuando se opera con una moneda distinta a la de la cuenta y suele haber una comisión del 0,6% si se deposita a través de tarjeta.
- Bróker de origen británico fundado en 2020
- Sin comisiones por invertir en ETFs
- 1 € por operación en acciones
- No hay depósito mínimo
- Rentabilidad por los ahorros sin invertir
Pros
- Bróker regulado y autorizado en la Unión Europea
- Comisiones reducidas (ETFs sin comisiones)
- Alta rentabilidad para el saldo no invertido
- Ideal para principiantes e inversores a largo plazo
Contras
- Poca variedad en su oferta de activos financieros
- Sin cuenta demo para practicar
- No incluye recursos educativos para sus usuarios
InbestMe
InbestMe permite invertir en small caps a través de sus carteras de fondos indexados que incluyen ETFs. Estas carteras ya están diversificadas y sus balances son automáticos.
La propia plataforma se encarga de la selección de activos y el rebalanceo automático de la cartera, por lo que no tenemos que preocuparnos por la gestión de los fondos.
Comisiones y costes
InbestMe cobra una comisión de gestión anual que varía según el tamaño de la cartera, pero se sitúa alrededor del 0,41%. Además, existe un coste de depositaria que cubre la custodia de los activos, operativa de compraventa y mantenimiento.
También hay costes implícitos ligados a los ETFs utilizados, independientes a la plataforma, pero que trastocan nuestra rentabilidad neta.
- Bróker regulado por la CNMV, con sede en Barcelona y respaldado por FOGAIN
- Solo invierte en carteras de fondos indexados y ETFs
- Plataforma disponible en versión web y app móvil
- Inversión mínima de 1.000€ para fondos indexados y de 5.000€ para ETFs
Ventajas
- Plataforma intuitiva, fácil de usar para principiantes.
- Inversión mínima de solo 1.000€.
- Proceso de alta 100% online.
Desventajas
- Algunas carteras incluyen fondos de gestión activa, por lo que necesitarás experiencia para manejarlas
- Imposibilidad de elegir los fondos
- Gran variedad de productos que puede resutlar confusa
Por qué invertir en small caps
Las small caps suelen tener un comportamiento favorable en la primera fase de los ciclos económicos. Cuando se acelera el crecimiento global y hay más crédito, las empresas pequeñas tienden a beneficiarse antes y en mayor medida que las grandes. Es un patrón habitual que se ha cumplido, por ejemplo, tras la crisis financiera de 2008 o la pandemia de 2020, cuando fondos de pequeñas compañías superaron ampliamente a los grandes índices.
Además, están menos cubiertas por parte de analistas e instituciones. Es decir, es una forma de adelantarnos a grandes inversores que tienen más poder. Normalmente, en las small caps podemos encontrar ineficiencias de mercado, acciones infravaloradas o con potencial de crecimiento que aún no se ha reconocido por parte del conjunto del mercado. Así podemos anticiparnos a las valoraciones futuras y obtener un beneficio mayor.
Las small caps son, normalmente, compañías enfocadas en la innovación. Líderes en nichos como las renovables, la biotecnología, la inteligencia artificial o la economía verde. Sectores que las grandes empresas todavía no han explorado en profundidad. Es decir, es una forma de participar en las tendencias económicas del futuro antes de que se consoliden.
Ventajas y riesgos de invertir en small caps
Ventajas
- Potencial de rentabilidad. Las small caps tienen mayor margen de crecimiento que las grandes compañías. Si logran aumentar beneficios o ganar cuota de mercado, su cotización puede dispararse, ofreciendo retornos muy superiores a los índices tradicionales.
- Innovación. Operan en sectores emergentes o de rápido cambio, lo que las convierte en pioneras en nuevas tecnologías, modelos de negocio o soluciones sostenibles. Una flexibilidad que puede traducirse en ventajas competitivas significativas.
- Menor seguimiento del mercado. Al recibir menos atención de los grandes analistas e inversores institucionales, muchas de estas compañías permanecen infravaloradas.
- Diversificación. Incorporar small caps a nuestra cartera nos permite reducir la dependencia de grandes valores y equilibrar nuestra exposición a distintos tamaños y sectores empresariales.
- Mayor exposición a economías locales. Tienen un enfoque doméstico, lo que las hace interesantes para captar el dinamismo económico de un país o una región.
Riesgos
- Volatilidad. Sus precios pueden fluctuar ante cambios en el ciclo económico, político o financiero.
- Liquidez. Las small caps tienen un mercado más reducido que dificulta la compra o venta de posiciones sin que afecte al precio.
- Riesgo empresarial. Muchas small caps son empresas jóvenes o en expansión, con balances ajustados y menos capacidad de resistir crisis o caídas en la demanda.
- Información limitada. Como no están cubiertas por grandes analistas, tenemos menos datos públicos y tenemos que realizar nuestros propios análisis en profundidad para evitar errores de valoración.
- Plazos más largos para ver resultados. Aunque pueden ofrecer más potencial, requieren paciencia. El crecimiento sostenido y la rentabilidad pueden llegar en el medio o largo plazo.
Cómo invertir en small caps desde España
Podemos invertir en small caps desde España a través de diferentes vehículos y plataformas, cada uno con sus ventajas y particularidades. La elección depende del perfil de riesgo, horizonte temporal y conocimiento del mercado.
Compra directa de acciones
Podemos adquirir small caps en bolsa a través de brokers como eToro, Lightyear o Trade Republic. Así tendremos un control total sobre la selección de valores, pero necesitamos experiencia para analizar balances, perspectivas de crecimiento y riesgos específicos.
Fondos de inversión especializados
Hay fondos que invierten exclusivamente en small caps, tanto en España como en Europa y Estados Unidos. Estos productos reúnen decenas o cientos de valores, lo cual limita nuestro riesgo de exposición a un solo título y nos permite acceder a una gestión profesional.
La principal ventaja es la diversificación inmediata y la gestión activa, aunque con comisiones de gestión y, en algunos casos, de suscripción.
Plataformas digitales y roboadvisors
Algunas plataformas como Indexa Capital o InbestMe ofrecen fondos o carteras de small caps dentro de planes de inversión diversificados.
Podemos invertir desde importes relativamente bajos y automatizar aportaciones periódicas. Son adecuadas si buscamos simplicidad, diversificación y seguimiento continuo.
ETFs de small caps
Los ETFs replican índices de pequeñas compañías y nos permiten invertir de forma pasiva con bajas comisiones. Entre los más conocidos podemos nombrar el iShares MSCI Europe Small Cap o el SPDR Russell 2000 ETF. La ventaja de los ETFs es la liquidez intradía y la diversificación, mientras debemos valorar que la exposición se limita al índice que replican.
Estrategias de inversión en small caps
Para invertir en small caps tenemos que establecer una estrategia clara. Es un segmento con alto potencial de crecimiento, pero también con cierto riesgo. Lo mejor es combinar análisis fundamental, diversificación y un horizonte temporal adecuado.
Lo más común es invertir en small caps con visión a largo plazo. Si identificamos empresas con modelos de negocio sólidos, balances saneados y potencial de expansión, podemos invertir en esas compañías con un horizonte temporal largo.
También es corriente la diversificación sectorial. Repartir la exposición entre distintas industrias para mitigar el riesgo asociado a la volatilidad de cada empresa.
Por otro lado está la inversión contracíclica, que consiste en aprovechar periodos de corrección del mercado para comprar small caps infravaloradas. Si tenemos más apetito por el riesgo podemos utilizar esta estrategia para capturar revalorizaciones cuando el ciclo económico se recupera.
Fiscalidad de las small caps en España
Invertir en small caps tiene implicaciones fiscales concretas que tenemos que conocer antes de invertir para evitar sorpresas.
Las ganancias o pérdidas patrimoniales, la diferencia entre el precio de venta y el precio de adquisición, se integran en la base del ahorro del IRPF y tributan según los tramos vigentes, entre el 19% y el 28%.
Si en un ejercicio hemos tenido pérdidas patrimoniales por venta de acciones o ETFs, podemos compensarlas con ganancias patrimoniales del mismo año.
Cuando una small cap paga dividendos, estos se consideran rendimientos del capital mobiliario y se integran en la base del ahorro del IRPF. Sobre ellos se practica una retención a cuenta del IRPF del 19%. Si el dividendo se paga en forma de acciones, no hay retención al recibirlo en acciones, pero si se venden estos títulos, después habrá que tributar.
Preguntas frecuentes
Más sobre los fondos de inversión
Descargo de responsabilidad: Este artículo no constituye una recomendación para comprar o vender ningún valor. Se trata de un contenido educativo, que sirve como guía para interpretar indicadores y parámetros aceptados de modo general en la industria financiera. La información de este artículo no se puede tomar como consejo de inversión, y es fundamental entender que la inversión en mercados constituye un alto riesgo para tu capital. No inviertas nunca aquel dinero que no puedes permitirte perder.
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