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Cómo invertir con la Teoría del DOW. Aplicación y Casos de Estudio

Si ya leíste nuestro artículo de Introducción a la Teoría de Dow, entonces ya estás listo para el siguiente paso. ¿Cómo aplicar en la práctica esos principios para invertir y ganar dinero con ellos?

Con el paso de los años se han ido refinando los conceptos para adaptarlos a los nuevos tiempos y características actuales de los mercados.

La economía actual no es la misma economía de base industrial y extractiva de finales del siglo XIX. Los servicios y la tecnología tienen cada vez más peso en la matriz productiva de los países.

La diversidad de mercados y productos financieros va más allá de la industria y los transportes.

Hoy por hoy, aunque revisamos los índices para ver el comportamiento agregado de los mercados, nos centramos en el estudio e identificación de tendencias.

Ahora continúa con nosotros para ver las aplicaciones prácticas de la teoría de Dow.

Los 6 principios básicos de Dow

Recordemos de forma rápida los principios de fundamentales de Dow. Toda esta base teórica te la contamos al detalle, desde su origen hasta su desarrollo, en el artículo introductorio a la Teoría del Dow:

Invertir con la Teoría de Dow en 6 pasos

A continuación te damos algunos tips para que vayas paso a paso:

1. Selecciona un activo que conozcas muy bien, y en el cual estés interesado en invertir

Debes invertir sólo en aquello que conozcas muy bien. Vas a arriesgar tu dinero y no puedes hacerlo como si estuvieras probando suerte en un casino.

2. Estudia el gráfico histórico de ese activo

La historia tiende a repetirse en virtud de la psicología humana. Por tanto, para saber dónde estamos, necesitamos primero saber de dónde venimos y por qué.

3. Identifica zonas de soporte y resistencia en la temporalidad apropiada

Es de vital importancia identificar estas zonas para poder plantear distintos escenarios cuando el precio transita a través de ellas o hacia ellas.

4. Identifica las tendencias en el gráfico a medida que el precio avanza

Recuerda, una tendencia es una sucesión de puntos máximos y mínimos cada vez más altos o cada vez más bajos.

Por tanto, en el caso de una tendencia alcista ve conectando los mínimos relevantes cada vez más altos que conforman la línea de tendencia.

De igual modo, debes conectar los máximos relevantes cada vez más altos que conforman la línea de canal alcista.

En el caso de una tendencia bajista ve conectando los máximos relevantes cada vez más bajos que conforman la línea de tendencia.

Conecta los mínimos relevantes cada vez más bajos que conforman la línea de canal bajista.

Necesitas al menos dos puntos relevantes al alza y a la baja para confirmar. También se recomienda validar la tendencia con el rompimiento de zonas de soporte y resistencia relevantes y cambios en el volumen.

No olvides que el precio puede quedarse dentro de un rango lateral o de consolidación del precio.

Esto suele ocurrir cuando se agota una tendencia y las fuerzas de la oferta y la demanda tienden a equilibrarse por un tiempo.

Llega el momento en el cual ese equilibrio se rompe y mercado cambia de dirección o reanuda la tendencia anterior.

Píldora de sabiduría

Compra máximos cada vez más altos a medida que una tendencia alcista avanza.

Vende mínimos cada vez más bajos a medida que una tendencia bajista avanza.

No intentes comprar barato para vender caro. Si sigues la tendencia, compra caro y vende aún más caro.

De igual forma, no intentes vender caro para comprar barato. Vende barato y compra aún más barato.

Si no haces esto, tenderás a esperar que el mercado se dé la vuelta para actuar y ya será demasiado tarde.

Habrás perdido todo el movimiento tendencial. Es decir, si actúas a largo plazo puedes perder meses o años esperando que el mercado gire, desperdiciando oportunidad tras otra…

5. Identifica las fases de acumulación, participación pública y distribución a medida que el gráfico avanza

Recuerda que debes esperar confirmación del mercado sobre el fin de una tendencia y el comienzo de otra nueva en la dirección opuesta.

Usa el volumen como lo señala la teoría. Hay que dejar actuar al dinero profesional y luego entras al mercado. No tienes la capacidad de influir sobre el precio, ellos sí.

Es decir, no tiene ningún sentido que trates de anticipar hacia dónde irá el mercado. Forzarás las operaciones y perderás dinero. Debes ser paciente para entrar cuando el mercado te confirme.

Quiere lo que el mercado quiera…

Píldora de sabiduría

Puedes concebir el mercado como una sucesión de procesos de acumulación, participación pública, distribución y viceversa.

Este ciclo se repite una y otra vez en diferentes niveles.

6. Busca oportunidades para entrar al mercado a precios razonables y con las probabilidades a tu favor

A medida que se van perfilando las tendencias primarias y sus fases, debes estar atento para detectar oportunidades de compra en las tendencias alcistas o de venta en las tendencias bajistas.

De acuerdo a tu perfil de riesgo, estilo de trading o inversión y tamaño de tu capital entre otros factores, debes posicionarte ventajosamente y dejar actuar a la ley de probabilidades.

No acertarás todo el tiempo, pero si actúas con un sistema de trading o inversión bien definido, la estadística te terminará dando la razón.

Stops técnicos, stops fijos y niveles de margen

Vale la pena mencionar que el aprovechamiento de estos puntos probables está sujeto a la restricción de tu nivel de capital.

Ese nivel a su vez, influye en el tipo de operativa que puedes desarrollar. Un elemento crucial de la operativa es el uso de órdenes stop loss que limitan el nivel de pérdidas que puedes tener en una operación.

Un stop loss técnico supone un límite de pérdida que se fija en el mínimo o máximo anterior relevante. Ello puede suponer un requerimiento de capital bastante amplio para poder aguantar las posibles variaciones en contra del precio.

Un stop loss fijo supone limitar esa posible pérdida a una medida fija. Pero, mientras mayor sea el plazo de la operativa, más probable será que el mercado nos saque de forma prematura de una operación si no tiene suficiente espacio el stop loss.

De manera que debes tomar en cuenta el nivel de variación del precio que presenta cada activo en particular.

De hecho, si vas a operar en una escala de largo plazo, podrías tener una operación abierta durante meses…

El nivel de margen en una cuenta de inversión o trading es el mínimo de capital requerido para poder operar un activo y mantener una operación abierta más allá de una sesión.

Se entiende que cualquier variación negativa de la operación si el precio se torna en contra, no puede alcanzar el margen mínimo so pena de ser cancelada por falta de fondos. Es lo que denominan una llamada de margen.

De manera que operar en estas escalas de tiempo tan amplias tiene sus ventajas, pero también supone algunos requisitos sumamente exigentes.

Ahora sin más preámbulos, pasemos a la acción…

Teoría de Dow en la práctica: 2 casos de estudio

A partir de los pasos anteriores, estudiaremos 2 importantes empresas incluidas en el índice industrial Dow Jones. A saber, Coca Cola y Pfizer.

Verás cómo aplicar en la práctica los principios y pasos mencionados:

Caso 1: Coca Cola

1. Selecciona un activo que conozcas muy bien, y en el cual estés interesado en invertir

Dado que las tendencias principales se pueden reconocer mejor a largo plazo, trabajaremos con el gráfico mensual de la acción de Coca Cola, cotizada en la NYSE, para el período 1997-2021:

2. Estudia el gráfico histórico de ese activo

Ese amplio período de tiempo te permite ver el comportamiento de la acción durante los últimos 14 años.

3. Identifica zonas de soporte y resistencia en la temporalidad apropiada

Ya hemos seleccionado la temporalidad mensual para poder apreciar el comportamiento histórico.

Comenzamos por identificar 3 zonas de soporte y resistencia relevantes:

  • Entre 1997 y 1998 a precios entre los 28 $ (23,4 €) y los 43 $ (35,9 €).
  • Entre 2004 y 2009 a precios entre los 19 $ (15,9 €) y los 31 $ (25,9 €).
  • En enero de 2020 tienes una zona de resistencia a un precio de 59 $ (49,3 €). No hay información suficiente como para definir aún un nivel de soporte sin lugar a dudas.

Como puedes observar en el gráfico, estas son zonas donde el precio entra en un rango lateral o de consolidación luego de una tendencia.

4. Identifica las tendencias en el gráfico a medida que el precio avanza

Una vez que se agota la primera zona de soporte-resistencia en 1998, comienza un movimiento descendente del precio desde máximos de 43 $ (35,9 €).

Tendencia bajista

Como puedes observar se va cumpliendo la condición de una tendencia bajista: máximos y mínimos relevantes cada vez más bajos.

Para identificar la tendencia bajista conectas los máximos descendentes relevantes. De igual modo conectas los mínimos descendentes relevantes para obtener la línea de canal bajista.

Estas líneas están identificadas con trazo rojo continuo y discontinuo en el gráfico.

La tendencia primaria bajista termina a finales de 2004 en mínimos de 19 $ (15,9 €).

Luego el precio entra, aunque de forma lenta, en un nuevo rango lateral que termina en 2009.

Tendencia alcista

A partir de allí comienza un movimiento ascendente del precio desde mínimos de 19 $ (15,9 €).

Al ver el gráfico se va cumpliendo la condición de una tendencia alcista: mínimos y máximos relevantes cada vez más altos.

Para identificar la tendencia alcista conectas los mínimos ascendentes relevantes. De igual modo conectas los máximos ascendentes relevantes para obtener la línea de canal alcista.

Estas líneas están identificadas con trazo azul continuo y discontinuo en el gráfico.

La tendencia primaria alcista termina a comienzos de 2020 en máximos de 59 $ (49,3 €).

Es interesante observar que la tendencia se va dibujando a medida que se desarrolla. Por eso muestra diferentes niveles de pendiente o velocidad.

El primer tramo es acelerado. Luego la tendencia se vuelve más plana. Finalmente, se acelera otra vez. Carece de sentido dibujar una sola línea como sí hubieras adivinado el futuro.

Recuerda que cuando vayas a invertir en la realidad, tendrás el pasado y presente ya escritos.

Pero las oportunidades vendrán de proyectar escenarios futuros del precio con distintas probabilidades a medida que el gráfico avanza y vas confirmando señales.

5. Identifica las fases de acumulación, participación pública y distribución a medida que el gráfico avanza

Fase de distribución

La primera zona de soporte y resistencia entre 1997 y 1998 supone el agotamiento de una tendencia alcista que entra en rango lateral o de consolidación del precio.

Luego de haber predominado la demanda, esta se va equilibrando con la oferta.

Los inversores más astutos no están dispuestos a seguir comprando a precios más altos.

La fase de distribución supone por el contrario, que ellos son los primeros en comenzar a vender ante el agotamiento de la tendencia alcista cuando el resto continua comprando.

De hecho, hay un último aumento notable de la demanda con fuerza relativa en el volumen, el cual es aprovechado por el dinero profesional para tomar posiciones de venta.

Fase de participación pública.

Luego viene la fase de participación pública durante la tendencia primaria bajista entre 1998 y 2004. A medida que predomina la oferta, más y más participantes se van incorporando a la tendencia.

Fase de acumulación

Al entrar en la segunda zona de soporte y resistencia entre 2004 y 2009, volvemos a observar un rango lateral de consolidación. Esto ocurre al agotarse la tendencia bajista.

Luego de haber predominado la oferta, esta se equilibra con la demanda.

Los inversores más astutos no están dispuestos a seguir vendiendo a precios más bajos.

La fase de acumulación supone por el contrario, que ellos son los primeros en comenzar a comprar ante el agotamiento de la tendencia bajista cuando el resto continua vendiendo.

De hecho, hay un último aumento notable de la oferta con fuerza muy clara en el volumen, el cual es aprovechado por el dinero profesional para tomar posiciones de compra.

Fase de participación pública

Luego viene la fase de participación pública durante la tendencia primaria alcista entre 2009 y 2020. A medida que predomina la demanda, más y más participantes se van incorporando a la tendencia.

En marzo de 2020 se rompe la tendencia alcista. Ya no hay mínimos cada vez más altos.

Sin embargo, no hay información suficiente como para calificar esta fase aún. Sólo tenemos una zona de resistencia y un movimiento incompleto o mala oscilación del mercado.

6. Busca oportunidades para entrar al mercado a precios razonables y con las probabilidades a tu favor

Ahora vamos a identificar posibles puntos de entrada a medida que se van sucediendo, tanto en la tendencia primaria bajista, como en la tendencia primaria alcista.

Puntos de entrada bajistas

La tendencia primaria bajista abarca un lapso entre 1998 y 2004. Al inicio de la misma hay un patrón bajista, pero irregular que no permite confirmar.

Si proyectas la línea de soporte de forma horizontal, esta te da un primer punto A donde el mercado ya confirma la tendencia bajista. Por tanto, podrías haber entrado cuando el precio cruzó por primera vez esta línea imaginaria.

En el punto B tienes otro nuevo máximo descendente y a continuación el precio se dirige a la línea de canal bajista. Este es otro posible punto de entrada.

En el punto C aparece el último máximo descendente. Este representa un tercer punto potencial de entrada.

Dependiendo de tus características y sistemas como inversor podrías haber operado a la baja en las tendencias secundarias iniciadas en los puntos A, B y C bajo un enfoque de swing trading.

Así podrías haber tomado 3 posibles operaciones.

Recuerda que el gráfico está en escala mensual, por lo que estamos hablando de un lapso de tiempo bastante prolongado.

Puntos de entrada alcistas.

La tendencia primaria alcista abarca un lapso entre 2009 y comienzos de 2020. Luego del período de acumulación el precio comienza a tomar un claro movimiento alcista con mínimos y máximos más altos.

Si proyectas la línea de resistencia de forma horizontal, esta te confirmaría cuando el precio rompa ese nivel. Esto ocurre en el punto D. Allí tienes un primer punto de entrada.

A partir de allí procurarías entrar luego de las correcciones mientras se mantenga la tendencia. Esto ocurre en los puntos mínimos ascendentes E, F, G, H, I y J.

Según tus parámetros, podrías haber operado al alza en las tendencias secundarias alcistas bajo enfoque de swing trading.

Así podrías haber tomado 7 posibles operaciones con salida en el agotamiento de cada tendencia secundaria.

En realidad los pasos 3, 4, 5 y 6 se van desarrollando de forma simultánea. Sólo quisimos separar cada uno para que puedas comprender la metodología a emplear.

Caso 2: Pfizer

1.- Selecciona un activo que conozcas muy bien, y en el cual estés interesado en invertir

Ahora trabajaremos con el gráfico mensual de la acción de Pfizer, cotizada en la NYSE, para el período 1996-2021:

2. Estudia el gráfico histórico de ese activo

Puedes apreciar el comportamiento de la acción durante los últimos 15 años.

3. Identifica zonas de soporte y resistencia en la temporalidad apropiada

Continuamos con la temporalidad mensual para poder apreciar el comportamiento histórico.

Comenzamos por identificar 3 zonas de soporte y resistencia relevantes:

  • Entre 1998 y 2000 a precios entre los 31 $ (25,9 €) y los 47 $ (39,3 €).
  • Entre 2014 y 2016 a precios entre los 27 $ (22,6 €) y los 35 $ (29,3 €).
  • En diciembre de 2018 tienes una zona de resistencia a un precio de 44 $ (36,8 €). No hay información suficiente como para definir aún un nivel de soporte sin lugar a dudas.

En estas tres zonas el precio entra en un rango lateral o de consolidación luego de una tendencia.

4.- Identifica las tendencias en el gráfico a medida que el precio avanza

Una vez que se agota la primera zona de soporte-resistencia en 2000, comienza un movimiento descendente del precio desde máximos de 47 $ (39,3 €).

Tendencia bajista.

Como puedes observar se va cumpliendo la condición de una tendencia bajista: máximos y mínimos relevantes cada vez más bajos, aunque con mucha volatilidad.

Para identificar la tendencia bajista conectas los máximos descendentes relevantes. De igual modo conectas los mínimos descendentes relevantes para obtener la línea de canal bajista.

Estas líneas están identificadas con trazo rojo continuo y discontinuo en el gráfico.

La tendencia primaria bajista termina a finales de 2009 en mínimos de 11 $ (9,2 €).

Tendencia alcista.

A partir de allí, y sin un rango lateral claro, comienza un movimiento ascendente del precio desde mínimos de 11 $ (9,2 €).

Al ver el gráfico se va cumpliendo la condición de una tendencia alcista: mínimos y máximos relevantes cada vez más altos.

Para identificar la tendencia alcista conectas los mínimos ascendentes relevantes. De igual modo conectas los máximos ascendentes relevantes para obtener la línea de canal alcista.

Estas líneas están identificadas con trazo azul continuo y discontinuo en el gráfico.

La tendencia primaria alcista se desacelera entrando en un rango de consolidación a mediados de 2016.

Luego, el precio comienza a aumentar hasta retomar la tendencia a mediados de 2018 y alcanzando máximos de 44 $ (36,8 €) a finales de año.

La tendencia se agota a mediados de 2019 cuando el mercado ya no logra mínimos más altos.

5. Identifica las fases de acumulación, participación pública y distribución a medida que el gráfico avanza

Fase de distribución.

Al igual que en el caso anterior, la primera zona de soporte y resistencia entre 1998 y 2000 supone el agotamiento de una tendencia alcista que entra en rango lateral o de consolidación del precio.

Los inversores más astutos no están dispuestos a seguir comprando a precios cada vez más altos.

La fase de distribución supone que ellos son los primeros en comenzar a vender ante el agotamiento de la tendencia alcista cuando el resto continua comprando.

De hecho hay un último aumento notable de la demanda con fuerza en el volumen, el cual es aprovechado por el dinero profesional para tomar posiciones de venta.

Fase de participación pública.

Luego viene la fase de participación pública durante la tendencia primaria bajista entre 2000 y 2009. A medida que predomina la oferta, más y más participantes se van incorporando a la tendencia.

Sin embargo, llega un punto en el cual los inversores más astutos no están dispuestos a seguir vendiendo a precios más bajos.

Fase de acumulación.

A diferencia del caso anterior, no hay rango lateral y el mercado entra en una brevísima fase de acumulación a finales de 2009 y comienzos de 2010.

Hay un último aumento de la oferta con fuerza muy clara en el volumen, el cual es aprovechado por el dinero profesional para tomar posiciones de compra.

Fase de participación pública.

A continuación comienza la fase de participación pública durante la tendencia primaria alcista entre 2009 y 2019. A medida que predomina la demanda, más y más participantes se van incorporando a la tendencia.

A mediados de 2019 se rompe la tendencia alcista. Ya no hay mínimos cada vez más altos.

Tampoco en este caso hay información suficiente como para calificar esta fase aún. Sólo tenemos una zona de resistencia y un movimiento incompleto o mala oscilación del mercado.

6. Busca oportunidades para entrar al mercado a precios razonables y con las probabilidades a tu favor

Vamos a identificar posibles puntos de entrada a medida que se van sucediendo, tanto en la tendencia primaria bajista, como en la tendencia primaria alcista.

Puntos de entrada bajistas.

La tendencia primaria bajista abarca un lapso entre 2000 y 2010. Al inicio de la misma hay un patrón bajista, pero irregular y volátil que no permite confirmar.

Si proyectas la línea de soporte de forma horizontal, esta te da un primer punto A donde el mercado ya confirma la tendencia bajista.

Por tanto, podrías haber entrado cuando el precio cruzó por primera vez esta línea imaginaria.

En el punto B tienes otro nuevo máximo descendente y a continuación el precio se dirige a la línea de canal bajista. Este es otro posible punto de entrada.

Luego el precio hace un nuevo máximo más alto que el punto B, por lo que debes esperar que corte la nueva línea de soporte imaginaria. Esto ocurre en el punto C. Este representa un tercer punto potencial de entrada.

Podrías haber operado a la baja en las tendencias secundarias iniciadas en los puntos A, B y C bajo enfoque de swing trading.

Así podrías haber tomado 3 posibles operaciones.

Puntos de entrada alcistas.

La tendencia primaria alcista abarca un lapso entre 2010 y 2019. Luego del breve período de acumulación el precio comienza a tomar un claro movimiento alcista con mínimos y máximos más altos.

Si proyectas la línea de resistencia de forma horizontal luego del primer máximo relevante, esta te confirmaría cuando el precio rompa ese nivel. Esto ocurre en el punto D. Allí tienes un primer punto de entrada.

A partir de allí procurarías entrar luego de las correcciones mientras se mantenga la tendencia. Esto ocurre en los puntos mínimos ascendentes E y F.

En este caso es importante notar que luego del punto E, el precio entra en un rango lateral. Es preciso esperar a que salga de esta zona para operar con buenas probabilidades.

Podrías haber operado al alza en las tendencias secundarias alcistas bajo enfoque de swing trading.

Así podrías haber tomado 3 posibles operaciones con salida en el agotamiento de cada tendencia secundaria.

Conclusión

Creemos que el máximo provecho de la teoría de Dow está en poder identificar las tendencias primarias alcistas con sus tres fases diferenciadas en el largo plazo.

A partir de allí se abren una serie de posibilidades que observas en los puntos o zonas de entrada.

Puedes operar bajo un enfoque de swing trading o de inversión en valor.

También puedes utilizar esta lectura para mapear el mercado y limitarte a operar las tendencias secundarias.

No obstante, todo ello está supeditado a tu realidad como inversor.

Si tu capital es elevado, entonces un enfoque swing trading o de inversión en valor podría resultar apropiado.

Pero si este no es el caso, te conviene operar en temporalidades pequeñas bajo un enfoque de scalping trading sobre las tendencias menores.

Esperamos que estas aplicaciones de la teoría de Dow te ayuden a perfeccionar tu análisis técnico y a encontrar el enfoque que mejor se adapta a tu estilo y posibilidades.

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